上能电气今日网上路演拟发行4.2亿元可转债用于发展储能业务

2022年6月13日，上能电气股份有限公司（300827.SZ）公开发行可转换公司债券网上路演在全景网举行。

根据公告，上能电气本次发行证券的种类为可转换为公司A股股票的可转换公司债券，发行数量为420万张，每张面值为人民币100元，发行的可转债的期限为自发行之日起六年，发行后预计募集资金量为人民币42,000.00万元，拟投向年产5GW储能变流器及储能系统集成建设项目、研发中心扩建项目以及补充流动性资金。

储能产品近三年销量年均复合增长率达204.81%

众所周知，上能电气作为行业领先的光伏逆变、储能解决方案提供商，近两年在储能业务方面的技术优势及市场份额均有突出表现。根据公司公告发现，公司凭借深厚的技术积累以及领先的研发技术优势，2019-2021年实现储能产品销量年均复合增长率达204.81%，储能产品产销率分别高达95.78%、97.33%和96.26%，其中2021年储能产品销量已达619.51MW。

记者发现，上能电气在2020年IPO时的募投项目“储能双向变流器及储能系统集成产业化项目”已于2021年11月投产，但该项目产能500MW储能变流器、300MWh储能集成系统，生产场地较小，产能扩展空间有限，截至2022年2月末，公司储能在手订单已超过800MW，IPO时所募投项目产能以无法满足现有订单。

凭借产品优势斩获并完成高标准示范项目

对于储能业务发展速度较快的原因，记者追溯市场已有的实体项目发现，为进一步加快新型电力系统建设，各地都在积极布局储能项目，在这些实践中，已有大量标杆应用案例的上能电气1500V储能技术，备受市场认可与信赖，为改写能源格局、实现双碳目标增加有力砝码。其中作为山东首批的“5+2”大型储能示范项目，客户对储能电站的安全可靠、降本增效有着极其严格的要求。经过综合比选，最终有3个项目选择了高安全、高可靠、显著降本增效的上能电气1500V储能变流集成解决方案。

国家发展改革委、国家能源局2021年先后印发《关于加快推动新型储能发展的指导意见》《“十四五”新型储能发展实施方案》均明确鼓励探索推广共享储能模式，鼓励新能源电站以自建、租用或购买等形式配置储能，发挥储能“一站多用”的共享作用。在顶层设计下，青海、宁夏、湖南、山东等地随即出台配套政策，把共享储能作为开发建设储能电站的重要方向。

由此可见，未来几年各地配套政策的落地实施，为上能电气等布局共享储能的优势企业夯实了坚实的市场基础，根据公告，此次上能电气可转债的募投项目预计在2024年底建成，2025年开始逐步释放产能并在2029年实现全部达产，达产后公司储能变流器的总产能将达到5.5GW，可有效匹配不断增长的客户市场需求。

新能源发电配置储能经济性日益凸显

值得一提的是，6月7日，国家发改委、国家能源局联合发出来了《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》（以下简称《通知》）。要求建立完善适应储能参与的市场机制，鼓励新型储能自主选择参与电力市场，坚持以市场化方式形成价格，持续完善调度运行机制，发挥储能技术优势，提升储能总体利用水平，保障储能合理收益，促进行业健康发展。

在该政策推动下，未来随着光伏、风电新能源发电成本的快速下降，电化学储能系统性能的不断提升，度电成本的不断下降，以及储能成本分担与传导机制日趋完善，可以预见新能源发电配置储能将很快具备经济性。目前有广东、江苏、山东、浙江、北京、江西、河南、湖南 8 个省市峰谷差率超过 40%，已具备较好储能峰谷套利空间。且由于部分高用电峰值企业存在限电问题，即使现阶段配置储能缺乏经济性，也具备配置储能的动机。

近几年来上能电气的储能系统产品应用在电网侧，参与电网的调频、调峰等辅助功能，取得较好的经济效益。根据测算，本次可转债募投项目建成并达产后年平均收入为259,766.42万元，净利润为15,088.36万元，具有良好的经济效益。

发挥既有差异化优势扩大市场份额

2021年7月国家发改委、国家能源局正式发布的《关于加快推动新型储能发展的指导意见》中提出，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，新型储能技术装机规模将达30GW以上，年均有望保持50-70%增速，储能行业迎来最大发展机遇期。

作为光伏行业以稳健布局为主的代表企业，上能电气多年来不断发挥自身差异化优势。根据市场排名，公司连续多年在全球市场排名前十，在中国地面电站市场长期位居前三，根据Bridge to India的报告，公司2021年在印度市场逆变器并网量排名第二，占比约18.23%，市场竞争力较强。未来，上能电气将借助市场募集资金，在夯实既有地面电站及印度市场优势基础上，进一步卡位储能赛道，不断提升市场份额及上市公司盈利水平。