主业承压、扣非净利降93.2%，湘电股份靠什么“破局”

　　湘电股份日前发布的2025年年度报告显示，公司去年实现营业收入48.88亿元，同比增长3.97%;归属于上市公司股东的净利润为2.25亿元，同比下降9.72%;扣除非经常性损益后的净利润仅747.4万元，同比大幅下降93.2%。

　　尽管利润承压，公司经营性现金流表现强劲。2025年经营活动产生的现金流量净额为7.01亿元，同比增长147.06%，主要系销售回款增加。期末总资产170.87亿元，较年初增长11.78%;归属于上市公司股东的净资产96.84亿元，增长29.46%。

　　2025年，面对传统市场需求持续疲软、行业同质化竞争日趋激烈、原材料价格持续上涨、主导产品销售价格下行等多重挑战，公司持续深化改革，推进科技创新。聚焦“电磁能+电机+电控”主业，船电推进领域实现首单突破，飞轮储能在广州、南宁地铁实现商业化应用，高效节能电机进入欧洲知名钢企供应链。全年研发投入总额4.52亿元，占营业收入9.24%，其中资本化研发支出2.85亿元。

　　值得关注的是，公司母公司未分配利润为负29.48亿元，存在未弥补亏损。根据相关法律法规，公司不满足实施现金分红的条件，2025年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。

　　湘电股份表示，2026年将力争实现营业收入55.5亿元，加快新产品布局与市场突破，探索构建“产业+服务”智能运维商业模式。